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アリババがセカンダリー上場と「デュアルプライマリー上場」という戦略変更を通じて香港株式市場に復帰したことは、アリババが株価の価格決定力を獲得したことを意味するだけでなく、香港を主要な取引市場として正式に目指すことを意味する。 この背景には、アリババが投資家の信頼を高めるために資本市場におけるリスク管理戦略を継続的に模索し、最適化していることが挙げられる。

資本市場におけるアリババの行動は、自社の発展のためだけではなく、グローバル環境における発展や、リスクと機会のバランスをどのようにとるかを考慮する必要がある。 同時に、二重上場の意義は企業運営や事業展開のレベルにも及びます。 アリババは二重のプライマリー上場を通じて、資本の流れとリスク分散を達成できるだけでなく、より多くの投資家の注目を集め、会社の競争力を促進することができます。

ただし、この戦略的調整には課題がないわけではありません。香港証券取引所はアリババに対してより厳しい規制要件を課している一方で、アリババのビジネスに対する圧力もより緊急になっている。 2025会計年度第1四半期、アリババの営業利益は減少し、純利益の減少はさらに懸念された。 このことは、同社も事業開発や運営戦略において新たな突破口を模索し、市場の変化に対応していく努力が必要であることを示している。

結局のところ、アリババの戦略的変更が資本市場構造にどのような影響を与えるかが、今後しばらくの焦点となるだろう。